Solana迷因热潮：如何锁定高收益？

撰文：woo

近几个月来，Solana 与 Pump Fun 和迷因币的联系日益紧密，交易量中高达36.8%与 Pump Fun 相关，这表明迷因币在 Solana 生态系统中占据了重要地位。虽然迷因币带来了财富效应，但更多的是一种存量博弈，场内玩家之间互相竞争。根据@adam_tehc制作的 dune 看板数据显示，在 Pump Fun 中，代币只有1~2%的几率能够上线 Raydium；更令人震惊的是，在 Pump Fun 相关代币中，盈利超过1,000美元的地址仅占3%。这意味着，如果你在 Pump Fun 迷因中赚了1000美元，你已经比96%的玩家表现得更好。

这些数据揭示了迷因币财富效应的真实面貌：爆富神话往往只在社交平台上可见，而亏损才是大多数人的日常经历。那么，如何在动荡的迷因市场中寻找确定性的机会呢？或许可以换个思路，不直接参与 PVP，而是思考在迷因盛行的当下，是否有其他赛道的操作机会。

迷因狂潮潜在赢家 Jito

先说结论：Solana 上的迷因热潮持续得越久，jitoSOL 的利率就越高。当前，迷因已经成为 Solana 的 DNA，每天由 Pump Fun 发行的迷因币数量持续上升，Pump Fun 相关代币在交易量中占比超过40%，而且这一趋势还在增长。

这对 Solana 生态系统有什么影响呢？对于低流动性、低市值的迷因币来说，交易速度至关重要，如果买得比别人慢，可能就会在高位接盘。对于那些在 FOMO 情绪和交易量激增的情况下，Solana MEV 攻击变得有利可图，且捕获的价值也在增长。

MEV 指的是通过增加、删除和改变区块中的交易顺序来获取利润。与以太坊不同的是，Solana 没有公共内存池，由于共识机制特性，参与 MEV 活动的成本也相对较低，MEV 机器人无法通过费用操纵交易顺序，只能通过延迟和速度来竞争。因为只有率先读取状态，才能成功执行交易。

正是因为交易成本低且采用先进先出交易处理机制，Solana 上出现了大量的 Spam Transactions（垃圾邮件交易），这些垃圾交易会占用大量的 Solana 区块空间，导致 Solana 网络瘫痪。

而 Jito 是 Solana MEV 基础设施的提供商，他们推出了客户端，运行一个协议外的内存池，搜寻者提交他们希望包含在内以产生利润的交易包，以及对这些交易包的出价，然后向运行客户端的验证者提交。价高者得，他们的交易包提交到链上，为验证者及其质押者创造了额外的收入来源。支付的小费100%都支付给了验证者及其质押者。

因此，对于 Jito 来说，Solana 交易量越高，Jito 所能捕获的 MEV 收益就越多，最终分配给质押者的收益也就越多。jitoSOL 的利率来源于质押和 MEV 奖励，得益于 MEV 收益的激增，当前 jitoSOL 的年化利率约为8%，远超 stETH 的3%，这也为用户提供了套利空间。那么，如何操作呢？

（今年以来 Jito MEV 小费达到了2,235,649 SOL，价值约3.57亿美元，且从图表中可以看出持续上升）

自制 Solana 版本的 Ethena，收益来源 = 质押 + 资金费率

如何执行？

将四分之三的资金买入 SOL，再将 SOL 通过 Jito 质押为 jitoSOL，获得8%的 APY。另外，再将四分之一的资金存入中心化交易所，开启三倍杠杆，做空相同数量的 SOL，赚取资金费率利息。

* 假设 SOL 资费为0.01%

假设手上有12万 USDT 想要赚取稳定利息，获利公式如下：

90,000*8%(jitoSOL APY) + 30,000*3(三倍杠杆做空)*0.01%*3*365 = 7,200 + 9,855 = 17,055

17,055/120,000 = 14.2%

年化利率约为14%

如果 Solana 迷因持续延烧，市场首先会关注 SOL，这能使资金费率向上提升，突破0.01%的中性情绪，而 Jito 的 MEV 价值捕获也能使得 jitoSOL 的 APY 上升，使用该 Delta Neutral 策略，年化利率有望突破20%。

结论：紧盯迷因热度，寻找确定性收益