比特币生态：发展分析与未来展望

比特币生态的现状与未来展望

比特币生态在过去几年经历了从冷门到热潮的转变，尤其是在2023年，Ordinals协议的推出引发了铭文狂潮。今年，比特币经历了第四次减半，价格突破了10万美元大关。然而，尽管比特币价格飙升，比特币生态却显得有些不温不火。符文和BRC-20等新兴项目虽然在总市值上有所增长，但与Solana等其他生态相比，表现仍然不够突出。

符文作为比特币生态中最有影响力的代币协议，其总市值目前约为19.2亿美元，远不及Solana上的顶级meme币。而BRC-20虽然在总市值上仍领先于符文，但其生态活性也在逐渐被符文拉开差距。一些活跃的西方社区，如$PUPS和$WZRD，已经或即将转向符文生态，这显示出BRC-20的吸引力在减弱。

比特币生态的发展似乎没有跟上比特币价格的步伐。CEX对上架符文代币兴趣不大，尤其是Binance至今没有上架任何符文代币。比特币Layer2项目中，除了Fractal和Merlin外，其他项目并没有给人留下深刻印象。在NFT领域，比特币NFT项目在市场上的地位和话语权也远不如ETH NFT项目。

比特币生态为何不温不火？

金狗博士认为，比特币生态的基本叙事依然成立，但新鲜感已经消退，进入了需要长期社区建设的阶段。顶级Crypto VC对比特币生态的投资兴趣有限，CEX对上架符文代币的动力不足，因为符文代币的交易不够活跃，无法带来显著的流量和手续费收入。尽管如此，比特币生态还是受到了比特币价格上涨的带动，但依然是一个小众赛道，尚未吸引到广泛的资金青睐。

Ivan指出，在比特币价格大幅上涨的市场环境下，用比特币购买比特币生态资产可能跑不赢比特币本身的涨幅，而且一旦比特币下跌，还会遭遇双杀。目前的牛市主要由ETF推动，传统机构资金通过ETF稳健地进入比特币市场，但这些资金并不会流向比特币生态。要让比特币生态爆发，需要一个能够真正落地并创造暴富神话的叙事，才能吸引资金从其他链上回流到比特币生态。

某位匿名开发者表示，去年熊市时比特币生态已经爆发过一次，现在需要时间沉淀，等待新的事件吸引增量玩家。虽然今年有了符文，但受众基本还是原来的Ordinals用户，没有吸引到其他生态的玩家。叙事没有突破，生态基础设施的不成熟限制了流动性的进入，交易体验也需要改善，才能吸引大资金进入。

美国拥抱比特币对比特币生态的影响

金狗博士认为，如果比特币成为美国的战略储备，安全性将成为首要考虑因素，任何对比特币安全性的潜在影响都是隐雷。在这种背景下，矿工收入的重要性会降低，创新如OP_CAT在主网复活的概率也会减小。尽管如此，Fractal上的CAT20尝试仍然是有意义的。

Ivan指出，美国拥抱加密带来的比特币价格上涨，使得比特币生态带来的手续费显得不那么重要。ETF资金不会流向比特币生态，现阶段的比特币生态与其他链没有太大区别，都是圈内有经验的玩家在PvP。如果Binance上架符文，可能会引爆整个生态。

匿名开发者认为，矿工对比特币生态并不关心，他们更关注挖矿的成本和收益。比特币生态的基本面没有发生改变，迟早会随着牛市水涨船高，流动性会外溢到这个赛道。

BRC-20的现状与未来

金狗博士认为，BRC-20虽然不如去年火爆，但并没有没落。它是Ordinals协议后第一个比特币FT协议，历史地位不可忽视。「地推」概念可能是一种针对特定受众的meme，如果能突破获取更多人接受，并不一定是坏事。

Ivan认为，BRC-20虽然不火爆，但谈不上没落。整个生态的市值和交易量并不弱，华人资金对BRC-20标的比较熟悉。目前市场热点集中在Solana，资金总是往热闹的地方集中，BRC-20和符文都在等待下一个突破时机。

匿名开发者认为，BRC-20的情况远没有去年糟糕，不能说没落。符文和BRC-20应被视为一个整体板块，流动性外溢到比特币生态时，所有项目都会水涨船高。BRC-20的生态基础设施一直在迭代，下一次起势的时间和契机无法预测，但重要的是生态基础设施能否承接更大的流动性。

中外互不接盘现象

金狗博士指出，文化理解上的差异导致了中外互不接盘现象。符文的创新和文化共鸣吸引了西方玩家，而BRC-20错过了西方玩家的参与机会。

Ivan认为，Ordinals早期老外参与较少，主要是在Discord上OTC交易小图片，而华语圈在微信上OTC交易BRC-20。华语圈是BRC-20生态的直接推动力量，很多基础设施也是由华语圈建设的，因此更倾向于继续玩BRC-20。

匿名开发者表示，Ordinals圈的老外玩家主要玩NFT，对BRC-20不看好。华语圈的力量让BRC-20爆火，西方社区在符文上线后才主动参与。华人在BRC-20生态中是中坚力量，对符文的出现多少有些抵触，认为是来分流的。

比特币生态发展评分

金狗博士给比特币生态的发展打70分，认为没有超出预期的好，也没有超出预期的差。比特币生态的价值点没有改变，了解和看好比特币生态的人越来越多，发展需要稳步进行。

Ivan给比特币生态的发展打60分，主要是因为上一年的期待较大。比特币生态的发展成果不如预期，但今年只是比特币生态的第二年，未来会有更多人加入，发展前景依然看好。

匿名开发者不给比特币生态打分，持悲观态度。希望看到类似OP_CAT复活的事件，让比特币能做图灵完备的智能合约，从而真正发展起来。但在共识不完整的情况下，比特币生态可能是一个伪需求。尽管如此，在这轮牛市，流动性一定会外溢到比特币生态，但长期来看，不看好比特币主网在不发生变化的情况下，比特币生态能真正发展起来。