头部CEX借鉴Pump.fun模式：提升公平竞争

头部CEX为什么应该学习Pump.fun模式？

尽管Pump.fun的项目大多不盈利，但这并不意味着它没有价值，反而是其核心竞争力所在。作者0xTodd认为，顶级中心化交易所（CEX）如果想在保持收入、声誉和地位的同时，应该借鉴Pump.fun的模式。

许多人因为Pump.fun上只有3%的用户盈利超过1000美元而质疑其价值。然而，作者认为，正是由于Pump.fun项目普遍不盈利，参与者才会更加谨慎地评估项目。这反而创造了一个更公平的参与环境，提供更长的参与窗口期和更低的买入价格，这比现有的“团队-风投-空投-上市”模式更加公平。

由于亏损风险高，Pump.fun的用户在参与时通常会保持高度警惕，预期较低，单次亏损通常限制在0.1SOL以内。相比之下，顶级CEX上的新币用户往往缺乏警惕，抱有高预期，一旦亏损可能达到数万甚至数十万美元。

作者建议顶级CEX推出类似Pump.fun的“创业板”，设置低上币门槛（例如5万美元保证金，一年内开发者禁售等），允许项目自由上市。这将促进市场自由竞争，避免暗箱操作，确保优质项目优先在顶级CEX上线，并帮助它们重夺Raydium和Uniswap等去中心化交易所的市场份额，从而巩固其行业龙头地位。Pump.fun的成功案例已经证明了这一点：许多明星项目都首先在Pump.fun上出现。