Solana流动性质押：Jito领跑，占72%市场

流动性质押在以太坊上一直是热门话题，但近期Solana在这一领域的表现也非常抢眼，特别是Jito的崛起。本文将从数据角度分析Solana在流动性质押领域的发展现状（数据截至7月30日）。

流动性质押成为TVL增长的主要动力，前三大LST代币市值占比超过72%

最近，Solana因多项数据创新高而备受关注，除了MEME热潮外，流动性质押也成为其强有力的叙事。根据DeFiLlama的数据，过去一个月，Solana的TVL从48.4亿美元增长到54.5亿美元，增幅超过12.6%。其中，Jito、Marinade和Kamino是主要贡献者，这些协议都来自流动性质押赛道。

目前，Solana流动性质押代币的市场格局已经发生了变化。Dune数据显示，在早期发展阶段，市场主要由Marinade的mSOL、Lido的stSOL和Sanctum的scnSOL主导。如今，Solana的流动性质押赛道已经拥有27个相关协议，前三名的Jito、Marinade和Jupiter占据了近72.1%的市场份额。

其中，Jito的LST代币jitoSOL市值高达22亿美元，占整体市场的46%，位居首位。根据其官网数据，jitoSOL的APR达到7.68%，质押者数量超过10.5万个，验证者数量为218个。

Jito的其他数据表现也相当亮眼。DeFiLlama数据显示，Jito的TVL超过21.7亿美元，近30天增幅超过36.6%，是Solana上唯一总锁仓量突破20亿美元的协议。从费用收入来看，Jito的交易费用达到3212万美元，收入为1280万美元，仅次于Raydium排名第二；Jito的日费用收入一度超过Lido，排名第一，在所有协议中排第三，超过了Uniswap和以太坊等。Artemis数据显示，从交易活跃度来看，Jito的总交易笔数超过5478万笔，位列所有Solana DeFi协议的第四位，但其日活跃地址仅为1347个，与Solana整体240万个的日活跃地址数相差甚远。

在过去几个月，Jito在市场上动作频频，包括Jito基金会宣布推出新的基础设施平台Jito Restaking，支持混合质押、再质押和LRT模块以及主动验证服务（AVS）等；Jito DAO的新提案计划将750万枚JTO代币用于流动性挖矿，这些预算占DAO JTO金库中持有的2.4亿枚JTO的3.1%，占JTO总供应量的0.75%等。

紧随其后的Marinade的LST代币mSOL市值超过8亿美元，市占率为17.2%。根据其官网数据，mSOL的APR为7.33%，质押者数量超过14.7万个。同时，DeFiLlama数据显示，Marinade的TVL达到14.5亿美元，近一个月上涨了约26.2%。Artemis数据显示，Marinade的总交易笔数超过254.4万笔，费用为32.9万美元，日活跃地址数为12573个。在过去几个月，Marinade采取多项措施提升其代币流动性，包括Marinade DAO提议向Marinade Earn Season 3分配5000万枚MNDE，以提高mSOL池和其他SOL LST的收益，从而加深DeFi中的mSOL流动性；Marinade推出股权拍卖市场以提高收益率并促进Solana的去中心化；Marinade通过“向三家做市商提供2600万枚MNDE代币预算”的提案来增加CEX上的MNDE流动性等。

Jupiter的jupSOL于今年4月推出，以近4.5亿美元的市值获得9.39%的市占率。该LST代币允许从Jupiter验证者赚取质押收益和100%的MEV回扣，且Jupiter团队还委托了10万枚SOL来提供高额收益。DeFiLlama数据显示，Jupiter的TVL达到5亿美元，过去1个月涨幅达40.4%。Artemis数据显示，Jupiter的日活跃用户数高达19.5万个，总交易笔数超过1.1亿笔，均位列DeFi协议首位，Gas收入则为738万美元。

以太坊瓜分超八成质押市场份额，Solana市场格局更趋多样化

从以太坊的发展历程来看，质押是开启链上经济的重要动力之一。从多项数据来看，当前以太坊在流动性质押规模和生态丰富程度上较Solana具备更强的领先优势，但Solana因相关基础设施的日渐完善以及更灵活且较低的参与门槛，正在展现出较大的增长潜力。两者均呈现出显著的头部效应。

作为流动性质押赛道的基础，首先从流动性质押TVL来看，DeFiLlama数据显示，目前全网流动性质押TVL超过528.1亿美元，其中以太坊以447.8亿美元占据近84.8%的市场份额，Solana以45.1亿美元紧随其后，占比仅为8.5%。从增长速度来看，今年年初至今，以太坊的增速为55.1%，相比之下Solana显著增长了近159.2%。

同时，从流动性质押代币数量来看，Solana的LST代币约为27个，以太坊则超过80个。其中，Dune数据显示，Solana上排名前三的LST代币市占率共达72.6%，前五则为86.4%；而以太坊Top3的LST代币占比达80.9%，其中仅STETH就占据整体市场的73%。由此来看，虽然以太坊和Solana均呈现出较为明显的头部效应，但后者却相对更加多元化一些。

LST质押数量和质押率也是反映市场增长的重要指标。其中，Solana今年LST质押数量从最初的12.6万个增长至如今的80.7万个，即总量翻了超6.4倍；而据Dune数据显示，当前代币SOL的质押数量超过3.9亿枚，当前价值超过728.5亿美元，质押率超过68.1%。ETH的质押数量超过3388.1万枚，当前价值超过1128.9亿美元，且质押率近28.3%，这背后或与Solana相比更低的质押门槛有一定关系；虽然Solana拥有较高的质押率，但从流动性质押率表现来看，Solana仅为6.7%，反观以太坊则高达32.7%。

总的来说，Solana的流动性质押生态迎来了不错的发展，但主要依靠头部项目，且与以太坊仍存在着明显差距。未来，只有更多创新产品和更有竞争力的收益等才能吸引更多用户参与。