以太坊合并利好分析：提升网络，护城河深厚

以太坊合并：是利好还是利空？

以太坊，作为仅次于比特币的第二大最有价值的区块链，在NFT交易量中也稳居第一。然而，这并不意味着它已经完美无缺。以太坊合并旨在提升网络性能，将其从工作证明（PoW）共识机制转变为股权证明（PoS）。这种转变意味着ETH持有者将作为验证者参与网络维护，而不是依赖能源密集型的计算机，从而创建一个更高效、碳足迹更小的区块链。合并只是以太坊整体升级的一部分，那么，以太坊合并究竟是利好还是利空呢？

以太坊合并是利好吗？

关于以太坊合并是否是利好，有以下几点值得注意：

1、以太坊1不会被弃用。最初的计划中确实提到过使用难度炸弹来弃用ETH1，但在现在的“共识层+执行层”路线中，ETH1和ETH2将合并，合并前所有的NFT、链的状态历史和DeFi应用都将继续存在。

2、不会出现分叉币或硬分叉。转向股权证明是社区共识，持有ETH不会有问题，至少五年内不需要将ETH升级为新ETH。因此，现在各种ETH2.0代币和测试网代币都是骗局，强调三次：没有，没有，没有。

3、不会存在百万级别ETH质押到期的崩盘。很多人担心ETH质押到期会带来巨大的抛压，但合并不会立即解锁ETH，而是在合并后的硬分叉开始后（约6-8个月），并且ETH将逐步解锁，每天只有1125人可以解锁，这意味着解锁过程需要一年，每天最多只有3.8万个ETH流向市场，这还不包括继续质押的收益率——未来的质押收益率可能会继续提高。

以太坊合并究竟是好是坏？

关于以太坊合并的利弊，首先要认识到ETH具有强大的“商誉”和IP效应，开发者和用户更愿意使用以太坊网络。以太坊的市值比Solana高出近十倍。以太坊的价值不再仅限于ICO发行平台，而是支持了DeFi生态、GameFi生态，以及未来的web3.0和元宇宙生态。

在这种情况下，传统的PQ=MV估值理论对以太坊的估值显得片面且失真。我们需要结合整个行业未来的发展，提出一个更“兼容”的估值理论。以太坊在长期市场检验中，在去中心化程度和安全性上建立了深厚的护城河。

其他公链要想获得DeFi市场份额，只能通过两条途径：一是与以太坊跨链，让头部DeFi项目跨链部署；二是复制完整的生态，并通过激励方式获得流动性，也就是俗称的“用资金换取空间和时间”。

DeFi和web3的发展将推动以太坊估值的突破性增长，而不仅仅是作为一种消费品。以太坊的估值将取决于未来整个行业的形态。

以上就是对以太坊合并是否是利好以及以太坊合并究竟是好是坏的具体分析。尽管以太坊目前仍使用工作量证明，但其新机制股权证明（PoS）已在信标链上并行运行。信标链负责创建新块、验证它们并用ETH奖励验证者以保持网络安全，而无需使用智能合约功能。主网将使新网络能够在股权证明系统中运行智能合约，并包括以太坊的完整历史和当前状态。这确保了所有ETH持有者和用户都能顺利过渡，最终实现合并。