RWA引领牛市：下一波炒作浪潮？

现实世界资产（RWA）的崛起：构建传统与Web3的桥梁

现实世界资产（RWA），顾名思义就是那些我们日常生活中接触到的资产，比如房地产和艺术品。RWA 的核心价值在于，它将这些传统资产与Web3世界连接起来，使其能够以数字化的形式呈现。这不仅提升了资产的流动性，还让这些资产的利用变得更加灵活和高效。通过与区块链技术的结合，RWA 打破了地域的限制，无论是地理位置、货币体系还是其他因素，都不再是阻碍交易和资产利用的障碍。提到RWA，很多人首先想到的是房地产和股票，但实际上，稳定币也属于RWA领域的产品，这让RWA离我们的日常生活更近了一步。RWA 的另一个重要方面是「普惠性」，它使得那些资本不足以进入高价值市场的投资者，通过投资RWA代币化的产品，间接参与到高价值市场中。

未来展望：RWA的趋势与挑战

过去一年中，RWA的总锁仓量（TVL）呈现出波动上涨的趋势。在当前的市场周期中，RWA、AI和MEME等都是热门领域，RWA一直备受关注。未来，RWA和DeFi的结合可能会吸引更多的投资者关注。然而，涉及房地产和大宗商品等高价值资产的RWA项目在交易中面临结算难题，且各国的法律法规差异巨大，这可能会限制它们的发展。如果这些项目想要取得更好的发展，PayFi或跨境结算监管以及RWA资产证明方面需要有重大进展，而不是依赖各地的第三方进行清算或证明。与此相对，稳定币相关的RWA项目相对稳定，美元在主流市场中占据主导地位，欧元等货币紧随其后。但未来可能出现国家/地区的分化，即某个国家/地区的投资者倾向于使用特定种类的稳定币。在这种情况下，获得地方监管许可的稳定币可能会抢占市场先机。最后，稳定币锚定债券、证券、股票或基金等资产的项目可能会在未来涌现更多产品和项目。这是因为这些资产在结算和监管方面比房地产等资产有更大的优势。早期阶段，可能只有传统金融界有话语权的机构（如贝莱德）参与的项目会带来可观的经济效益，而后期，Web3界有话语权的机构/组织参与的项目可能会出现更具社区文化特色的RWA项目。

项目概览：近期融资的RWA项目

OpenTrade

OpenTrade成立于2022年底，总部位于英国伦敦。其投资者包括a16z CSX、Circle、Draper Dragon、CMCC Global、Ryze Labs、Polygon和Kronos Ventures等，目前已融资870万美元。OpenTrade提供了四种产品：美国国库券Vaults（定期，固定期限、固定利率的USDC收益，由美国国库券担保）；USDC Vault（活期，收益率可变的USDC，由短期美国国库券、货币市场基金和其他现金等价物担保）；EURC Vault（活期，收益率可变的EURC，由欧元和短期欧元债券、货币市场基金和其他现金等价物担保）；费率+Vault（定期，由投资级公司债券、商业票据、新兴市场债券等担保）。这些产品利用Vault代币作为核算等操作中的指标。

USUAL - 政府债券

USUAL已累计融资850万美元，是币安的Launchpool项目。USUAL围绕三种代币运作：USD0（一种由现实世界资产1:1支持的无需许可且完全合规的稳定币，聚合各种美国国库券代币）；USD0++（增强型国库券，通过USD0锁定本金作为抵押，用USUAL作为激励）；USUAL（其治理代币）。代币经济学显示，总量40亿枚，初始流通占比12.37%。代币分配如下：

Huma Finance

Huma Finance累计融资4630万美元，联合创始人为华人，主要是一个PayFi借贷项目。最近一轮融资包括1000万美元的股权投资和2800万美元的Huma平台实体资产投资，由Distributed Global领投，Hashkey Capital、Folius Ventures、Stellar Development Foundation等参投。2024年4月17日与Arf合并，专注于现实世界资产代币化的PayFi。Huma Finance利用Huma Points追踪协议的贡献者，目前提供跨境支付融资和数字资产支持的信用卡，通过多个资金池来实现，如Arf-跨境支付融资池（基于USDC即时结算，简化跨境支付）；Rain应收账款池（帮助DAO等实体通过工资卡管理支出）；Jia先锋基金池（为小型企业提供去中心化融资，奖励用所有权偿还的借款人，即「小型企业信贷」）等资金池来帮助实现跨境支付融资。