CME超越币安：比特币期货交易量创纪录

芝商所超越币安：比特币期货交易量的新纪录

芝加哥商品交易所 (CME) 最近在比特币期货交易量上首次超过了全球最大的加密货币交易所币安。这标志着一种不常见的转变，通常被视为机构对加密货币兴趣增加的信号。CME 通常被称为“成年人的交易所”，而币安和其他加密货币交易所则更像是本地市场的选择。

市场专家 Omkar Godbole 在 TV 的先行者节目中提到，CME 被视为机构在加密货币领域活动的代表。他指出，CME 的期货未平仓合约（即现有期货合约的美元价值）增长良好。这可能是因为比特币价格今年迄今已上涨 100% 以上，机构希望采取行动，或者是因为他们押注在年底前可能上市的比特币交易所交易基金（ETF）或明年的比特币减半将刺激更多购买。

期货是一种衍生品合约，要求买家稍后以预定价格购买比特币。这些合约本质上是对未来价格变动的对冲，通常用于押注今天可以以低于未来价格购买资产。许多人似乎认为比特币还有继续发展的空间。Bitwise 的首席投资官 Matt Hougan 表示，所有比特币 ETF 的炒作尚未完全定价，这对于加密货币投资公司的首席投资官来说是一个有动机支持的观点。

关于比特币减半是否已被定价的问题，确实是一个棘手的问题，尤其是在距离减半还有六个月的时候。释放到流通中的新比特币越少（作为“挖矿补贴的一部分，每四年按计划减半——因此称为“减半””），这将有利于比特币的价格。由于比特币的总量上限为 2100 万枚，它是稀缺的，因此也很有价值，这一观点背后的供需理论是相同的。然而，如果你相信有效市场，那么你就必须考虑到 99.9% 的比特币持有者都知道并热切等待的预先安排的事件必须被定价。不过，很难说加密市场是有效的。有效市场理论的提出者认为，在街上不可能找到 10 美元的钞票，因为如果有的话，它已经被某人装进口袋了。然而，我一直在赚钱（和赔钱），而加密货币交易者有时会从市场效率低下中赚钱。

Godbole 还指出，通常当 CME 的比特币期货未平仓合约增加时，就表明比特币的价格即将下跌。这并不是一条硬性规定，但在 CME 几次颠覆币安之后，已经成为一个明显的趋势。更重要的是，虽然芝商所的未平仓合约有所增加，但这次的翻转可能有多种因素。首先，与 CME 相比，币安的期货合约市场份额一直在下降，这可能是由于该交易所在美国和欧盟的法律问题所致。

最后，CME 上交易的衍生品类型也存在差异，其中一些交易员进行了看涨押注，而币安上实际上有大量未平仓空头（对 BTC 价格的看跌押注），这些空头在 CME 期间被清算。Godbole 说，最近的价格上涨可能与此有关。