以太坊现货ETF审核倒计时：SEC或否决，诉讼风险低

这周，美国证券交易委员会（SEC）将迎来一个关键时刻：他们需要对Vaneck和ARK/21Shares的以太坊现货ETF申请做出最终决定，分别是23日和24日。至于灰度的决定，则要等到30日。

不过，和当初比特币ETF申请时的情况不同，这次市场对以太坊现货ETF的批准并不乐观。彭博社18日引述知情人士的报道称，一些基金公司预计他们的申请会被否决，因为与SEC的私下沟通不如批准比特币现货ETF之前那么频繁。Bitwise的总法律顾问Katherine Dowling也表示，市场普遍预期会收到否决决定。

SEC将技术拖延？

ETFStore的总裁Nate Geraci在20日早晨的推文中分析，SEC必须批准19b-4（交易所规则变更）和S-1（注册声明）两个文件，以太坊现货ETF才能推出。从技术上来说，SEC有可能批准19b-4，但拖延S-1的执行速度，特别是考虑到SEC缺乏积极参与度的情况下。

目前最大的问题是，SEC尚未明确以太坊是证券还是商品。VanBuren Capital的普通合伙人Scott Johnsson指出，SEC在3月8日的文件中仍在考虑这个问题。

在对贝莱德的以太坊现货ETF申请进行意见调查时，SEC在一份文件中询问纳斯达克交易所是否考虑到了“该信托持有的基础资产性质”，并问到鉴于“其PoS机制及少数个人或实体的集中控制”，支持比特币现货ETF上市的论点是否适用于以太坊。

K&L Gates的合伙人Richard Kerr指出，以太坊现货ETF是根据1933年《证券法》作为商品基础的产品。如果以太币被视为证券，发行方将不被允许以这种名义进行交易。

若被否决将提出诉讼？

Zacks Investment Research的ETF研究总监Neena Mishra认为，即便SEC真的拒绝了申请，发行方提出诉讼的可能性也不大。他们可能会倾向于重新提出申请，并在接下来的240天内与SEC进行更多交流。毕竟，法律程序成本高昂，而以太坊现货ETF可能吸引的投资者兴趣，远不及现货比特币ETF。此外，随着选举的临近，发行方可能更愿意等待选举结果，希望有一位对加密货币更友好的SEC主席。