比特币稳健八万上：韧性彰显宏观资产潜力

比特币在八万美元上方展现韧性

尽管美股三大指数小幅下跌，市场仍受到关税不确定性的打压，但投资者似乎对这些波动已经习以为常。VIX指数从月初的60下降到30，反映出市场对关税战的反应正在变得麻木。Bitwise的投资长Matt Hougan在报告中强调，比特币在过去一个月保持了稳定。尽管世界局势动荡，比特币仍然坚守在8万美元以上，显示出其作为宏观资产的成长潜力。

关税的不确定性持续影响市场，尽管华尔街的金融巨头们展示了强劲的业绩和健康的消费者及企业状况。标普500指数在上涨近1%后，最终收低。联合航空控股公司在晚盘时段维持其全年盈利预期，但也警告称「衰退」情景可能削弱需求并大幅降低盈利。

美国总统特朗普呼吁中国主动与他接触以开始谈判，表示目前看不到贸易战结束的希望。这场贸易战导致双方都提高了贸易壁垒。据知情人士透露，中国已命令航空公司停止接收波音公司的飞机。与此同时，欧盟和美国在缩小贸易分歧方面几乎没有进展。

Bitwise的投资长Matt Hougan在报告中指出，比特币就像一种渴望上涨的资产，只要宏观障碍消失。他强调了一个惊人的事实：比特币在过去一个月内保持了稳定，展现出非凡的韧性。即使世界局势动荡，比特币仍能交易在8万美元以上，这显示出其强大的稳定性。

Hougan认为，比特币的回报率受到两种有时相互对立的力量驱动：一方面，比特币是一种风险资产，是一种新兴的、技术驱动的投资，历史上曾带来高回报和高波动性；另一方面，比特币可以作为避险资产，类似于黄金，提供对冲宏观政策错误和法定货币贬值的功能。

在比特币的早期阶段，「风险资产」的元素占据主导地位。由于比特币的成功还存在不确定性，当市场转向「风险规避」时，比特币会受到重创，跌幅甚至超过股票。然而，随着越来越多的企业和机构购买比特币，以及越来越多的政府将其作为战略储备，「避险资产」的叙事逐渐增强。投资者越来越将其视为数字黄金，这导致比特币在下跌期间与股票的关联性降低。

Hougan认为，比特币正在成长为一种宏观资产，这是令人振奋的景象。