比特币大波动将至，仍处牛市：Glassnode周报

比特币今早触及57,800美元的低点，这是近两个月以来的最低价，从3月中旬的73,738美元高点回落了约22%。这波回调让不少看涨的投资者心慌意乱。然而，链上数据分析公司Glassnode的最新周报却指出，比特币的更大波动可能还在后头。

比特币波动即将放大

根据Glassnode的报告，多个时间范围内的波动性都出现了下降。比特币的已实现波动率（每30天计算一次）在1周、2周、1个月、3个月、6个月和1年的时间范围内均为负数。这意味着比特币的波动性已经压缩到极低的水平，暗示着即将迎来更大的波动。

Glassnode还通过评估过去60天内最高和最低价格的变动百分比来分析市场波动性。结果显示，比特币的市场波动性已经压缩到罕见的水平。Glassnode警告说，这种情况通常发生在长期盘整之后，预示着市场即将迎来大幅波动。

此外，Glassnode还使用卖方风险比率（Sell-Side Risk Ratio）来进一步评估波动性。这个指标评估了投资者的已实现利润和亏损的绝对值总和，相对于已实现市值。高值表示投资者以相对于成本的大幅利润或亏损出售，通常伴随价格的高波动；低值则表明市场已达到一定程度的平衡，通常意味着在当前价格范围内的盈亏已经耗尽，市场处于低波动环境。Glassnode指出，短期持有者的卖方风险比率已降至历史低点，这表明在价格盘整期间已达到一定程度的平衡，预示着近期可能会有波动性加剧的预期。

比特币仍处于牛市

尽管比特币创下两个月新低，且恐惧与贪婪指数从中性转为恐惧（44），但Glassnode表示，比特币的MVRV指标显示，大部分比特币投资者仍然保持盈利。当前的MVRV值为2.04，表明投资者平均拥有超过两倍的利润。Glassnode认为，这个水准通常代表了“热情”和“欢快”的牛市阶段。

此外，观察每枚比特币的未实现利润和损失之间的比率，发现账面收益是账面损失的8.2倍，历史上只有18%的交易日比该值更大。这些数据都表明比特币仍处于欣快的牛市阶段，因此Glassnode的报告暗示牛市尚未结束。