鲸鱼链上借贷仓位：大户如何操作及风险

大户通过区块链借贷平台抵押加密资产来借入其他加密货币或稳定币，这种行为就是鲸鱼链上借贷仓位。简单来说，就是那些拥有大量加密货币的“大户”利用这些资产在去中心化平台上进行借贷操作。

比如说，一个大户可能会把自己的一堆比特币押在Aave这种平台上，然后借出以太坊，这样就形成了一个链上借贷仓位。接下来，我们来聊聊他们为什么这么做，以及可能会面临哪些风险。

操作目的

做空获利：有时候，大户会觉得某种加密货币的价格要跌了，于是他们会从借贷平台借出这种货币，然后在市场上卖掉，等到价格真的跌了，再用更低的价格买回来还上借款，这样就能赚到中间的差价。比如，有个大户向Aave存入了cbBTC，然后借出了79,638枚ETH，想做空ETH/BTC汇率。如果ETH/BTC汇率真的跌了，卖出ETH换回的BTC数量不变，但还ETH贷款时需要的BTC减少了，这中间的差价就是他们的利润。

杠杆投资：有时候，大户看好某个加密货币项目，想多赚点钱，于是他们会借贷资金来增加自己的投资仓位。如果这个项目的代币价格上涨，他们赚的钱就会翻倍。当然，如果价格下跌，亏损也会放大。

面临风险

抵押品价值波动：如果大户抵押的加密货币价格突然暴跌，抵押品的价值也会缩水，这可能导致平台把他们的仓位给清算了。比如在Aave上，如果抵押率低于80%，就有可能被清算。另外，如果借来的加密货币价格大幅上涨，大户可能需要追加抵押品，不然就得被迫平仓。

流动性风险：如果大户大规模卖出借来的加密货币，可能会引发市场价格滑点，实际卖出的价格会低于预期。还有，如果市场恐慌导致抵押的加密货币出现脱锚等情况，抵押品的估值会下降，这也会影响仓位的安全性。

资金成本与时间：如果借贷利率突然飙升，会侵蚀大户的利润。如果市场行情长期不达预期，资金成本累积起来可能会超过潜在的收益，这也是个大问题。