比特币顶峰已现？富达解析本轮周期

随着当前市场周期的推进，投资者们都在密切关注比特币在美国大选后的表现，期待看到它是否会出现新的上涨迹象。

2024年11月，比特币的收盘价突破了2024年3月创下的历史高点，价格首次超过2万美元，进入了真正的价格发现阶段。这让我想起了过去那些让人兴奋的加速阶段，那时候比特币的价格就像坐上了过山车一样，充满了高波动性和高回报的刺激感。

现在的问题是：比特币是否已经达到了这轮周期的顶峰，还是还有更高的上涨空间呢？

大选后的比特币反弹与历史上的上涨

2024年11月，比特币上涨了56%，进入了价格发现期，这让我回想起了过去加速阶段的上涨，就像图表中展示的那样。

回顾历史，比特币在2013年首次突破30美元，价格飙升至229美元的历史新高，然后开始降温。2017年，它再次突破了1,100美元，进入价格发现期，在降温前上涨至近3,000美元。

这两次突破都显示了加速阶段常见的波动和利润模式。每次上涨之后都是一段时间的横盘走势。在2013年和2017年，横盘走势最终都引发了第二次上涨。

虽然当前周期的轨迹尚未完全明朗，但这些历史相似之处暗示着可能出现类似的上升趋势。

波动性水平的持续上升

从周线图上看，比特币的实际波动率正在迅速上升，这可能意味着过去几个月的横盘走势即将结束。这与我们之前在加速阶段观察到的行为相符。从历史上看，加速阶段一年的实际波动性一直在上升。从2024年7月15日加速阶段开始到2025年3月6日，一年的实际波动率从45%上升到了51%。

此外，比特币的波动性历来倾向于上行。从月度回报来看，以标准普尔500指数为参考点，比特币在两个方向上都出现了更高的水平，但上涨的频率更高，而且幅度更大。

尽管如此，回撤是加速阶段的“必然”事件——这对投资者来说可能具有挑战性。然而，与之前的周期相比，比特币最近经历的回撤相对温和。这表明，随着比特币的成熟，波动性可能会在两个方向上减弱。

是否已接近这轮周期的尾声？

虽然未来仍不确定，但历史经验表明，随着加速阶段的延长，出现爆发性顶峰的可能性增加。截至3月3日，比特币已经进入最新加速阶段的第232天，接近之前阶段达到的顶峰并突然发生逆转的阶段。2010-11年、2013年和2017年的加速阶段分别在第244天、第261天和第280天达到顶峰，表明每个周期的加速阶段略有延长。

这并不一定意味着当前阶段将在此特定时间范围内结束。然而，历史表明，比特币的加速阶段可能以急剧、戏剧性的反弹结束（类似于烟花表演的压轴戏），然后迅速失去动力并进入逆转阶段。

加速阶段需要关注的一个关键指标是，比特币在连续60天的时间内达到历史新高的天数。在之前的加速阶段，比特币通常会经历两次大幅上涨，第一次是在大选之后。如果即将创下历史新高，那么其起始价格将接近11万美元。

值得注意的是，第二次反弹唯一一次未能实现是在2021年11月。在继续监测当前周期的同时，观察比特币是否遵循其历史模式或开始出现分化的迹象很重要。

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